&esp;現在流行一句話︰賣賣賣！賣得晚不如賣得早，干得好不如賣得巧。
&esp;新麗傳媒剛剛賣給騰訊，終止長達數年命途多舛的ipo之旅。而開心麻花這是也要走新麗傳媒的路，放棄獨立ipo，轉而投靠金主爸爸？
&esp;申請ipo，雖然經歷了簽字律師更換以至于中止ipo，但仍是最有望成為a股新貴的影視制作公司；《羞羞的鐵拳》征戰國慶檔，一騎絕塵拿下超22億票房；賀歲檔聯合出品《妖鈴鈴》，口碑票房雙失利。
&esp;三件大事對應的是開心麻花資本化、主控頭部化、聯合加速化。三者互相勾連，都是開心麻花持續發力的重要標志。
&esp;然而時也命也，開心麻花勢頭再好，也扛不過監管收緊。雖說人生樂事，莫過創業、融資、去敲鐘。然而ipo之路布滿荊棘，特別是文娛公司，幾乎被霸道女總裁趙薇失敗的a股收購毀進身之階。
&esp;作為新三板明星公司、最早發起轉板攻勢的開心麻花，不得不思考資本市場受挫後的其他融資途徑。
&esp;年景好的時候，大家都想上市。但當上市受挫，很多人的估值，很多人的故事，都回不到最好的時候，特別是起伏巨大的影視制作公司。
&esp;滿目山河空念遠，不如憐取眼前人。而對于這個喜劇第一股，什麼樣的金主爸爸，可以滿足開心麻花的影視野心呢？
&esp;登陸a股是許多影視公司的夢想。誰都希望在熱得發燙的資本市場狠狠撈一把。但16年的影視拐點，17年的資本寒冬，特別是監管層對文娛類資本運作的收緊，讓大量造富夢碎。
&esp;但對于開心麻花這樣的真頭部公司，外部的寒冬無法阻擋內在的火熱。最快速的通過資本化，完成影視產業的布局，是其不變的渴望。
&esp;如今回頭來看，開心麻花為什麼渴望登陸a股？又為什麼戛然而止？
&esp;首先開心麻花作為喜劇第一股，早已擺脫了劇場演出這一微利生意。自《夏洛特煩惱》爆紅後，影視拓展就成為開心麻花最重要的布局。
&esp;但是新三板和a股相比，流動性差，融資成本高，已成為頭部影視公司爭相逃離的所在。影視制作對資金的強烈需求，讓開心麻花必須謀求轉板。
&esp;但從業績來說，開心麻花的水花過大。而我們看轉板成功的公司，主要集中在一些利潤豐厚且較為穩定的行業。即便開心麻花已表現極佳，但較大的業績浮動，仍可能阻礙其ipo，何況此前並未有影視公司的成功轉板案例。
&esp;與此同時漫長的ipo戰線，對于正加大影視布局，急需募集資金的開心麻花，更是等不及。
&esp;電影全部為喜劇，每部電影投資金額均在5000萬元至1億元不等。4部為由公司經典話劇改編的電影，包括《李茶的姑媽》《烏龍山伯爵》《牢友記》《浪漫法餐》。
&esp;文投控股對幾家影視公司的收購，屢次縮減還屢次失敗，可見如今的監管政策並未放松。對于急迫的開心麻花，如果能找到新金主，自然無需等待a股。
&esp;專攻性價比的影視新貴，兩個致命焦慮。影視公司的巨大不確定性，讓創作者幾乎只能處于永恆的焦慮中。就像當年的《夏洛特煩惱》，或許就連開心麻花自己都沒有想到，竟能一躍成為年度黑馬？
&esp;雖然這部電影因諸多缺點被批評，但因為其新鮮感和舞台劇改編的現實感仍帶來廣泛贊譽。
&esp;當年《驢得水》盡管票房不足2億，但開心麻花擺脫對沈騰馬麗的依賴，憑借著豆瓣年度最高評分為其打下更為扎實的口碑基礎。
&esp;超高的性價比和頭部大片，讓開心麻花迅速成為院線喜劇的第一品牌。但不確定性仍然如影隨形，雖然根據話劇ip改編有著強大的受眾認知基礎和口碑基礎，但是孵化速度比較緩慢。
&esp;更為重要的是開心麻花有超高的性價比，听說《夏洛特煩惱》的制作成本僅2100萬元，宣發成本也只有3000萬元？
&esp;《驢得水》的成本僅1000萬元，總票房1.73億元，票房收益4700萬元，收益率高達476%？
&esp;《羞羞的鐵拳》在成本方面，部分後期加磅的公司也只是按照1.4億價格加入，這對于一部票房超20億的大片來說，成本太低了吧？
&esp;《羞羞的鐵拳》主演是馬麗和艾倫，沈騰更像是友情出演。由于沈騰和馬麗並未出現在開心麻花的股東行列，這家頭部公司對于優質明星的綁定其實並不緊密。
&esp;自王寧出走後，沈騰和馬麗也存在一定的變數。而且即便雙方合作，成本也會提升。這對于開心麻花來說，都是不小的壓力。
&esp;這就是開心麻花的致命糾結︰話劇ip的開發，究竟是保留原貌，還是更換更有市場號召力的主演？
&esp;早在ipo之前就獲得來自盛世投資、華蓋資本、正心谷創新資本等投資方的投資。不僅估值達到50億，而且市盈率高達70倍。
&esp;從話劇衍生電影的“特殊路線”，讓開心麻花屢試不爽，也形成開心麻花獨有的核心競爭力。隨著開心麻花影視化轉型的成功，自然會被資本市場無限看好。
&esp;此次開心麻花之所以甘心終止ipo，給出的理由是涉及重大股權結構調整。那麼開心麻花很有可能已經獲得超級金主的輸血。
&esp;按照騰訊站隊新麗傳媒的路數，支持開心麻花的可能會是從而延續at大戰嗎？
&esp;無論如何優質內容制作公司還是擁有無限機會，在不損核心股權架構的同時，引入大金主和境外上市都可以成為其選擇。
&esp;很多人覺得賣給 bat 就喪失獨立發展的機會，但實際上賣給 bat 才是保留獨立發展的火種。因為只有在擁有現金奶牛的前提下，大公司才願意給新業務更多機會。與其老大嫁作商人婦，真不如趁青春少艾，賣個好價錢。
&esp;今年以來愛奇藝、b站為首的視頻播放平台赴美上市，抖音快手等短視頻平台也躍躍欲試，加上影視制作公司積極賣身金主，整個市場給你的感覺是什麼？
&esp;蕭條期是真要來了，大家這是努力屯糧過冬的節奏啊！