豬場的消毒水味刺得陳默鼻腔發疼，他趴在銹跡斑斑的圍欄上，工裝褲膝蓋處沾滿風干的豬糞。手機屏保是牧原股份的實時k線，45元整數關口像道搖搖欲墜的土牆，被早盤的賣單砸出裂痕。欄里的杜洛克種豬拱食時發出悶響，讓他想起周遠山在地下室說的話︰“生豬期貨跌停的前夜，屠宰場的卡車會提前三天停在養殖場門口。”
“陳記者這邊請，配種室溫度低，您穿單薄了。”穿白大褂的技術員搓著凍紅的耳朵，鐵門推開時帶出的寒氣里混著腥羶味。陳默假裝調整錄音筆，實則打開手機攝像頭——牆上的《2024年1月生產報表》顯示，能繁母豬存欄量環比下降12，比農業農村部公布的數據多了3個百分點。
李雪娟的香奈兒包包“砰”地砸在eve2行情機上，震得鍵盤按鍵蹦起。她涂著玫紅色美甲的手指戳向牧原股份的分時圖，翡翠鐲子在屏幕反光里劃出刺眼的弧︰“阿拉加了五倍杠桿補倉，現在你跟我說止損？”
陳默盯著atr指標窗口，14日平均真實波幅2.3元在屏幕上跳動。他按住顫抖的手腕，用鼠標在45.2元的現價下方畫出止損線︰“娟姐，按2倍atr計算，止損位在43.9元，這是系統規則……”
“放你陸家嘴的狗屁！”李雪娟抓起冷掉的美式咖啡潑向屏幕，褐色液體在牧原股份的k線圖上蜿蜒，“2016年我在滬銅期貨扛過三個跌停，後來翻了四倍！”
警報聲突然炸響。牧原股份股價像被砍斷的吊橋，7的跌幅在三分鐘內完成。陳默眼睜睜看著自己的實盤賬戶觸發自動平倉——43.85元成交的彈窗跳出時，他听見李雪娟的哭罵聲混著融資賬戶的強平提示，在vip室里形成刺耳的共振。
監控室的藍光映得陳默眼圈發青，他混在機構調研團里，手指在膝蓋上敲出摩爾斯電碼節奏。前方穿阿瑪尼西裝的高盛分析師起身提問，麥克風的電流聲里，他听見“q4出欄量”幾個字格外清晰。
手機震動，周遠山的加密文件傳來。解壓後的做空報告讓他後頸發涼︰某外資機構通過衛星熱成像，推斷牧原三處豬場的夜間熱源信號減少，得出15的生豬撲殺率。他對比上午在南陽偷拍的存欄數據，發現報告將實際數據夸大了三倍——但股價已經提前反應了這個“謠言”。
“注意看右上角。”耳機里突然傳來林小雅的聲音，“牧原的豬臉識別系統誤報率降到0.7，意味著出欄量統計誤差不超過1。”陳默的後背貼上椅背，終于明白周遠山說的“市場永遠在交易預期，而預期永遠在說謊”。
十二份券商研報鋪滿地板，中信建投的“強烈推薦”評級下，目標價43.5元被紅筆圈得發皺——恰好與他計算的atr止損位重合。陳默盯著三個月前的豬糧比價圖，突然發現每次股價反彈，都發生在豬糧比觸底前13天——那正是能繁母豬去化數據公布的時間差。
“原來機構用的是22日atr……”他在筆記本上寫下公式，筆尖劃破紙張。劣質插排突然迸出火花，房間陷入黑暗。摸索到手機電筒的瞬間，牆上用紅筆寫的止損規則映入眼簾︰
單筆止損≦總資金2
atr動態調整=前14日tr均值x1.5）
止損觸發=現價＜入場價atr值
這些周遠山用2020年原油寶的爆倉交割單血寫的規則，此刻在光暈里格外刺眼。
老式投影儀在發霉的牆面上投出樂視網2015年的k線圖，周遠山的教鞭重重敲在虛假突破的長陽線位置︰“看見沒？技術派死在黃金分割線，價值派死在pe百分位，最後都是屠宰場的養料。”
他甩出賣空報告，牧原股份的股價正卡在43.85元震蕩——與陳默的止損價僅差0.05元。“反身性理論懂嗎？”老人突然掀翻棋盤，黑白子滾落滿地，“不是股價反映基本面，是基本面配合股價講故事！”
屏幕切換成畜牧局內部數據庫，能繁母豬去化速度曲線與牧原股價走勢完全鏡像。陳默看著周遠山調出的ind回測數據︰2023年觸發atr止損的個股，20個交易日內平均續跌18.7——而他今天的止損，恰好避開了即將到來的財報地雷。
“止損不是數學題，是保命符。”周遠山的聲音突然低沉，手指劃過自己左手小指的傷疤，“2015年股災，我就是沒在第一個跌停板止損，才剁了這根手指。”
黎明前的黑暗里，陳默摸著口袋里的鋰雲母標本，突然想起在南陽豬場看見的場景︰技術員給病豬打安樂死時，豬的哀鳴與交易室的止損警報，在記憶里奇妙地重合。他不知道的是，李雪娟正在陸家嘴的天橋上撥打高利貸電話，而張野的直播間里，“ai量化止損”的虛假宣傳正在收割新的韭菜。
手機震動，學員群彈出林小雅的消息︰“牧原股份三季報存貨周轉天數增加22天。”陳默盯著這個數據，突然發現周遠山地下室的牆上，新貼了張紙條︰“當技術指標與產業數據背離時，記住——市場先生永遠在說謊，而豬不會。”
窗外飄起冷雨，出租屋的牆皮在潮氣中剝落，露出底下周遠山用紅筆寫的“幽靈止損”四個大字。陳默知道，真正的趨勢交易，從來不是跟著k線畫線，而是在產業周期的血腥博弈中，給自己留一條活路。
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