面對林坤一臉的好奇，林向東又道︰
“阿坤，a股這次行情的起因和市場背景。
上次我們在國興證券交流，我已經講得夠清楚了。”
林坤摸摸腦門，笑道︰
“你當時那些分析，我基本都還記得。
只是19號那天的行情啟動，感覺太突然了。
上午還是死氣沉沉的，下午突然就開始了。”
林向東解釋道︰
“應該是有政策性的大資金在引導。
5月12號，證監會一份推動市場發展的政策請示被批準了。
結果a股第二天又開始下跌。
5月17號，滬深兩市還跌出了新低。
5月18號，證監會又向8大券商傳達了8點意見。
包括要求基金入市，降低印花稅，銀行可以為證券融資等等。
這些政策公布出來，行情的政策環境就有了。
5月19號上午，主力資金應該是在考慮行情的突破口。
最終還是選擇了我曾經講過的科網概念股。
互聯網相關概念股，這兩三年在美股受到熱捧。
包括中華網上市，當時在內地是一大新聞。
這個題材很有號召力，適合用來為行情點火。”
楊妙又問道︰
“向東哥，你剛才講國家需要一輪牛市，能具體講講嗎？”
林向東答道︰
“大的背景，3月初在國興證券交流時我已經講過了。
a股是一個封閉的散戶市。
也是只能做多賺錢的單邊市。
另外，a股建立的根本目的是為了企業融資。
這一點，你們一定要牢記。
去年，內地經濟受到亞洲經濟危機很大的沖擊。
同時又啟動了大範圍的國企改革。
97年a股見頂之後，一路跌了兩年。
再跌下去，新股上市融資又會很困難。
另一方面，美股已經走出了長達8年的長牛市。
特別是納斯達克為代表的新興科技指數。
從90年到現在，一路漲了五六倍。
漲幅幾十倍甚至幾百倍的個股並不少見。
一輪牛市，能解決目前經濟面臨的很多困難。
在a股這樣的封閉市場，政策環境非常重要。
你們做a股，不能只關注盤面。
每天一定要堅持讀報紙，看新聞。”
楊妙和林坤都點點頭，若有所思。
林向東又道︰
“你們要抽時間對比一下96年到97年那一輪超級牛市。
這一次的行情，跟96年的行情大為不同。
上一輪大牛市的主線是績優股估值修復。
各路資金推著板塊輪動炒作。
最後深成指一路暴漲6.6倍。
在牛市見頂之後，長虹這樣的核心大牛股估值依然不貴。
這一次由科網概念股點火發動行情。
後面依然可能出現板塊輪動的全面牛市。
科網概念也可能成為貫穿這一輪行情的主線。
只是科網股本身沒有業績支持，炒的想象力。
任何類似的題材炒作，最後都會破滅。
所以，這一輪行情很難出現指數暴漲幾倍的大牛市。
我們要有隨時見好就收的心理準備。
買在市場冷清之時，賣在人聲鼎沸之際。
在任何股票市場都是一樣的。”
林坤眼神一亮。
“變化的是行情，不變的是人性！”
林向東微笑道︰
“沒錯，就是這麼簡單的道理。
貪婪和恐懼是人性的本能。
我們做交易，就是要努力克服被本能左右。
股票的漲漲跌跌，核心因素只有一個，就是估值合不合理。
該貪婪的時候貪婪，該恐懼的時候恐懼。”
5月28日，又一周時間過去了。
港股早盤，恆生指數低開130點。
開盤後一路下跌，很快逼近點。
距離60日均線只有幾十點的距離了。<交易室，甦芷涵發出了指令︰
“期指空單全部平倉，股票賬戶全力加倉。”
今天也是恆指期貨5月合約的交割日。
下午3點多，中銀期貨的成交回報過來了。<一號和二號基金平倉空單，分別盈利16.5億港幣。
下午收盤後，甦芷涵照例主持一周復盤會。
“今天，恆生指數再創新低。
距離60日均線最低只有不到40點了。
我們預期的中期調整也基本到位了。
下周一有可能繼續回踩60日均線。
股票賬戶上繼續全力加倉。
兩只基金的股票倉位盡快加到90。
另外，今晚夜盤，兩只基金的期貨賬戶開倉6月期指多單。
先各開1萬張6月合約。
下周一如果回踩了60日均線，就加開到2.5萬張……”
稍後，甦芷涵和趙蕾一起去了林向東的辦公室。
趙蕾輕聲一嘆︰
“4月底到5月初，向東下令港股賬戶全線減倉。
我們減到了65的倉位，整體持倉還是回撤了8左右。
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做空期指的獲利，不足以對沖整體持倉市值的回撤。
另外，這個月美股的走勢也有所回落。
5月份的基金淨值，可能會出現全面回撤的情況。”
林向東呵呵一笑︰
“蕾姐，股市有波動，這是很正常的現象嘛。
我們的資金量很大，階段性回撤免不了的。”
趙蕾又抿嘴一笑︰
“這一周，a股的行情倒是很火爆。”
稍後，楊妙和林坤又趕回來了。
林坤有些激動的匯報道︰
“這個禮拜a股繼續大漲。
很多股票都出現了連續漲停。
像廣電信息這一波起來都快翻倍了。
滬指今天盤中逼近了1300點，收于1277點。
從底部起來，指數漲幅超過了20。
成交量也在一路放大。
昨天超過了180億，今天也有170多億。
除開楊妙建倉五糧液的長線賬戶。
其他賬戶合計持倉有23億了。
浮盈6個億，有35的盈利了。”
楊妙又匯報道︰
“五糧液這一周一直在小幅上漲。
今天盤中最高漲到43元，收于41.80元。
我們還是持倉1350萬股，市值5.64億。
賬戶中還剩1億現金，整體盈利有6500萬。
五糧液今天沖高後開始回落。
我想等它跌到38元附近。
再買進最後的150萬股。”
“行，你按自己的計劃操作就好了。”林向東道。
楊妙又打開了自己的筆記本電腦。
“向東哥，如果以38元的均價再買進150萬股五糧液。
我這個賬戶還會剩下4000多萬資金。
這幾天我找了一只股票出來。
是我們綿城的四川湖山。
做音響設備的，業績挺好，是剛上市一年的次新股。
這家公司總股本7053萬股，流通股本2100萬股。
這一波行情，這只股票漲幅不大。
流通市值有4億出頭。
另外，去年它有過10送4的送轉。
今年可能還會送轉加分紅。
我能不能用這個賬戶剩余資金買進這只股票？”
林向東笑著點頭道︰
“沒問題，你自己看著辦吧。
現在還是行情初期階段。
很多股票後面都會漲起來的。”
楊妙抿嘴一笑︰
“嗯，那我再找一只股票，打光所有子彈。”
5月31日，周一了。
恆生指數果然回踩了60日均線。
回踩之後，馬上就開始反彈。
甦芷涵下令股票賬戶全力加倉。
6月期指合約的多單加開到5萬張。
6月1日，趙蕾和沈泉一起去醫院檢查，雙雙懷孕了。
6月2日一上班，趙蕾呈上了5月份的基金淨值報表。
林向東接過來一看，果然是全面回撤了。<一號，規模1376.75億港幣，淨值47.20倍；<二號，規模603.20億港幣，淨值4.01倍；<一號，規模21.12億美金，淨值30.25倍；
家族基金，規模12.69億美金，淨值1.26倍……
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