3月1日，從2月10日開始休市的大a股終于開盤了。
上午9點，特區紅嶺中路，國興證券大廈。
林向東一行來到國興證券總部參加交流會。
所謂交流會，就是林向東這位百萬年薪的顧問談今年的a股形勢。
趙蕾、黎珊珊、郭慧光、林坤和楊妙都陪同而來。
沈泉留在家里帶孩子。
大廈樓下，國興證券總裁胡觀金、總裁助理岳可盛、自營部總經理何如一等人集體相迎。
林向東等人開來的勞斯萊斯和賓利車，引得許多路人駐足。
胡觀金熱情握著林向東的大手︰
“林總，終于把你給盼來了。”
林向東微笑道︰
“抱歉了，胡總，我這個顧問不稱職啊。”
胡觀金又爽朗一笑︰
“林總是大忙人，你有時間來指導一下就行了。”
楊妙輕輕踫一下郭慧光，好奇道︰
“向東哥還是國興證券的顧問？”
郭慧光悄聲解釋道︰
“國興證券97年7月份邀請向東哥做投資顧問。<剛剛注冊成立。”
楊妙看一眼談笑風生的林向東，有些震撼。
97年7月，林向東才剛滿23歲。
楊妙想起自己7月份就要滿22歲了。
在林向東這樣的超級天才面前。
自己復旦金融系高材生的身份，什麼都不是。
一行人上到大廈18層，在一間會議室落座。
會議室里，還有七八個人等候著。
岳可盛主持交流會，介紹林向東和趙蕾等人時。
有工作人員準備拍照，郭慧光走過去阻止。
“抱歉，不能拍林先生的照片。”
工作人員愣了一下，趕緊道歉。
接下來，開始正式交流。
先由何如一介紹國興證券去年的自營業務收益。
98年，國興證券听從林向東建議，重倉持有長虹和深發展。
在上半年的4月份逐步減倉之後。
全年保持了正收益，在一線券商中間業績最好。
96年到97年的大牛市。
國興證券跟著林向東等人操盤，暴賺了10多億。
去年12月下旬，國興證券發起的內地首批公募基金獲批。
基金名叫華鵬，注冊資金1.5億，國興持股50。
還有特區北融信、方正證券和國元信托三家國資股東。
今年1月初，華鵬的首只基金華鵬普惠完成募集。
這是一只封閉式偏股基金，募集資金高達30億。
只是a股目前還處于明顯的下行通道之中。
華鵬普惠的倉位只有5左右。
另外，國興證券的自營業務還有15億資金。
今年以來，自營業務已經浮虧6000多萬……
微笑著听完何如一介紹的這些情況。
林向東看著筆記本電腦里趙蕾準備的資料，開始賣嘴子了。
“97年5月中旬，a股上一輪大牛市結束之後。
深成指從6103點跌到了春節前的2700點。
滬指從1500點跌到了1076點。
從這一年多a股的走勢來看。
滬市的表現明顯強于深市。
去年6月份，滬指曾經反彈到1400點出頭。
深成指幾乎沒有什麼像樣的反彈。
其中一個重要因素，是去年內地的2000億基建投資計劃。
目前，a股的總體估值是32倍，中位數是36倍。
與97年5月份相比，雖然估值水平大幅下降了。
總體而言，a股還是有些偏貴。
從行業市值來看，排名前五位的分別是化工、房地產、公用事業、機械設備和家用電器。
這與目前的經濟環境是基本吻合的。
從估值水平來看，深市比滬市高一些。
接下來，深市可能會進一步消化估值。
而滬指在97年的7月份和9月份。
還有98年的8月份和現在。
出現了4次跌破1100點，最低下探到1043點。
從技術上來看，滬指在1000點可能有強支撐。
再看目前的宏觀經濟趨勢。
今年可能還需要繼續消化亞洲經濟危機的影響。
出口貿易的數據應該不會好看。
另外，去年大規模的國企改革也需要時間消化。
所以，今年a股上市公司的業績增長不會好看。
當然，有利因素是貨幣政策處于降息周期。
首批公募基金也注冊成立了。
還有就是外圍市場，港股已經趨勢反轉。
美股，特別是納斯達克處于長期上升通道。
a股雖然是封閉的新興市場。
依然會受到全球市場的影響。
我們認為，最值得關注的是互聯網為代表的新興科技產業。
這是近兩年推動納斯達克不斷上漲的核心題材。
比如96年在納斯達克上市的雅虎網。
從96年7月份的低點到今年1月份的高點。
這只股票足足漲了80多倍，目前依然有接近60倍。
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<c、ebay、亞馬遜……
這些有科技和網絡概念的股票，90年代以來漲幅巨大。
同時，包括華夏在內，目前全球的互聯網創業投資很火爆。
我們認為，科網概念行情會繼續推升納斯達克指數上漲。
很可能是美股今年炒作的核心方向。
為什麼說是炒作呢？
今年1月份，雅虎的市值一度超過550億美金。
去年它才首次盈利，淨利潤只有279萬美金，營收2.2億美金。
靜態估值接近2萬倍！
如果今年它的業績增長20倍，估值依然接近1000倍。
炒作雅虎的資金傻嗎，瘋狂嗎？
也不全是這樣，因為互聯網正在快速改變世界。
這是新一代的科技發展核心。
這個領域，未來一定會出現一批世界級的新型企業。
我們再回到當下的a股市場。
雖然目前的經濟形勢不佳，甚至糟糕。
股市回落到底部區間，已經基本反映了經濟形勢。
現階段的a股，已經有了一定的投資價值。
如果今年a股能再起一輪行情。
先期炒作科網題材股的可能性很大。
今年的市場跟96年截然不同。
96年的a股估值水平很低。
比如長虹的動態市盈率曾經低到3倍左右。
今年沒有這樣超低估值的高成長績優股了。
長虹去年的業績也出現了明顯下滑。
在這種形勢下，如果納斯達克的科網股繼續上漲。
那麼a股的資金就會去對標做這個題材。
只是a股並沒有純正的互聯網公司。
資金能夠去挖掘的方向。
大概只有信息設備、信息服務、電子、金融服務等行業。
此外，就是一些新興科技的方向。
如果出現了這樣的行情。
就有可能走出一輪新的牛市。
科網概念股是用來點火的。
a股是明顯的政策市。
目前的經濟形勢，也需要一輪牛市。
管理層有可能出台新的利好政策。
要發行新股，要融資，就必須恢復市場信心……”
林向東滔滔不絕講了約半小時。
全場掌聲雷動。
交流會結束之後，胡觀金等人又陪同去樓下參觀營業部的大戶室。
林大老板準備轉入20億資金做a股。
這可是全國都找不到另一個的超級大客戶。
商量一陣之後，暫時用一間60多平米的套間。
國興證券馬上布置帶有兩間休息室，120多平米的超大套間。
中午，胡觀金等人又陪著林向東一行吃飯。
飯後，林向東等人回了百仕達花園休息。
胡觀金、岳可盛和何如一等人回到辦公室，坐下來商量。
何如一問道︰
“我們要不要跟著富樂投資建倉？”
“這不是給他們抬轎嗎？”岳可盛驚訝道。
胡觀金搖搖頭︰
“人家都把核心方向指出來了。
純粹去抄人家的作業並不可取。
你們要自己去研究分析，篩選投資標的。<長期合作。
這是長遠利益，不要被眼前小利蒙住了眼楮。
得罪了林向東這樣的天才，損失難以想象。”
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