12月6日，又到周五了。
窗外寒風凜凜，券商營業部大廳熱火朝天。
今天，深成指跳空上漲，盤中一度突破了4400點。
最後收于4397點，成交160億資金。
11月20日，深市的成交量曾經達到199億。
那一周，次新股和b股行情火爆。
連續四天，深市的成交量都超過了190億。
下午三點過，華投證券營業部。
總經理張燕看著自己全倉的吉林化縴。
賬戶中的市值，有2110萬了。
在這只股票上賺了700多萬。
張燕心滿意足，很有成就感。
再看看幫劉勇和何雨晨買的國際大廈。
今天收于24.70元，股價已經漲了2.4倍。
張燕一臉笑盈盈的，撥通了何雨晨的電話。
“雨晨，恭喜你，你的股票有230萬了。”
“哇，太棒了，謝謝燕姐！”
何雨晨歡呼一句，又道︰
“燕姐，我在辦公室，劉勇也在。”
張燕笑道︰
“那你轉告劉勇，他的股票有510萬了。”
記者站辦公室。
何雨晨放下手機，笑呵呵看著劉勇︰
“勇哥，你發了，都有500萬啦！”
劉勇倒是一臉淡定︰
“雨晨，深市的大盤指數都漲到4000多點啦。
現在走到街上，到處都能听到有人談論股票。”
晚上6點過，甦芷涵、趙蕾、黎珊珊等人又回家了。
甦芷涵和趙蕾都是一臉喜色。
趙蕾悄聲道︰
“向東，芷涵操盤很厲害。
向晴名下的那個小賬戶，兩萬資金做到81萬了。”
林向東點頭一笑︰
“蕾姐，現在不談股票，明天我們議一下。”
趙蕾一怔，問道︰
“深市快到4500點了，你覺得有風險了嗎？”
林向東點點頭︰
“你們可以思考一下，目前的風險到底在哪里。”
趙蕾也點點頭︰
“現在股市確實很熱鬧。
隨處都能听到有人談論股票。”
12月7日，周六，大雪節氣。
清晨時分，綿城飄起了霏霏細雨。
午後，天氣放晴，太陽羞答答露出了半張臉。
東山度假山莊，魚塘邊，三輛嬰兒車上。
快滿8個月的林向西。
還有滿了兩個月的鮑春霖和陸豐。
身上穿著厚厚的小棉襖，小臉紅撲撲的。
陳雪、劉春蘭、王蘭、秦玉梅、董曉莉、錢彩霞和鐘燕。
還有懷孕快到5個月，挺著肚子的胡晶晶。
推著嬰兒車曬娃，談笑風生。
魚塘中央的觀景亭。
董芳和黃芸，正在給念高三的周銳輔導功課。
黎宏升、陸懷山、周佑軍、鮑小林、張成、劉勇、顧松等人。
坐在魚塘邊釣魚。
黎姍姍和林向晴等幾個女孩，也在池塘邊漫步。
這時候，山莊茶樓一間包房里。
趙蕾、甦芷涵、周敏和張燕，一臉嚴肅。
端著熱氣騰騰的茶杯。
望著在白板寫字的林向東。
林向東寫下幾組數字。
拿著黑色的記號筆，開始講話了。
“我們今天要分析討論一下這段時間的股市。
還有接下來要采取的交易策略。
我們先看看本輪牛市的核心指數，深成指。
9月18日，深成指結束了中級調整。
到昨天，深成指最高漲到4420點，收于4397點。
總共54個交易日，深成指漲了近2000點。
漲幅接近80。
對于大盤指數而言，這麼短的時間里。
這樣的漲幅，實際上就是暴漲。
如果從1月下旬最低的924點計算。
深成指最高漲幅有478。
不到11個月，這樣漲幅堪稱超級大牛市。
再回到9月18日以後的這54個交易日。
我粗略統計了一下，深市總成交資金有6006億。
日均成交資金高達111個億。
這是資金流入形勢。
其中有不少從期貨市場流出的資金。
我們再看看這段時間的個股漲勢。
牛市前半段的核心個股，也就是績優股。
比如長虹、深發展、深科技、深康佳、甦常柴這些績優龍頭股。
從9月18日以來，漲幅還不到30。
長虹和深發展剛剛回到前期高點的位置。
深科技都還沒有走出新高，還差了25左右。
同一時期，又是哪些股票在漲呢？
就是我們做過的，和正在做的板塊。
在深成指暴漲近2000點的這兩個多月。
低價股板塊，許多個股都普漲了200。
次新股板塊，許多個股漲幅超過3倍。
還有新股的大漲，b股的大漲。
這就是每天111個億資金的主要流入方向。
這樣的漲法，說得好听一點，叫做板塊輪動補漲。
說得難听一點，就是炒作，就是投機。
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也就是我之前講過的。
新入場資金不會進入績優股抬轎。
他們攻擊拉升這些品種，吸引了散戶跟風。
這是股市資金面和技術面的主要情況。”
說到這里，林向東又拿起幾份報紙︰
“我們再看看政策面的一些動向。
這里有值得關注的三條新聞。
一是11月15日，工行和中信銀行處罰下屬分行一事。
原因是這些分行違規向客戶拆借申購新股的資金。
當天，央媒人日還發表了社論。
標題是‘堅決懲處違規行為，自覺維護金融秩序’。
這樣的用詞，其實已經很嚴厲了。
第二條新聞，是11月18日，有12家機構受到查處。
原因是在新股發行網上定價中，有嚴重透支申購的行為。
第三條新聞，是在11月20日。
京城有券商和銀行營業部被查處。
原因是非法為客戶提供融資服務。
這些新聞，也揭示了最近兩三個月里。
深市每天上百億的進場資金是從哪里來的。
金融機構違規向客戶拆借或貸出資金。
這是一大資金來源，規模應該還比較大。
更多新增資金，可能是我們看不見的。
比如以國企為代表的企業流動資金。
其中，也必然有從銀行出來的貸款。
再加上從期貨市場流出的資金。
這些資金的入市成本很高。
所以他們建倉和拉升的風格很凶悍。
一個月，就可以推升一個板塊翻倍大漲。”
林向東停下來，喝了一口茶，又道︰
“第三種現象，就是賺錢效應讓股市熱得發燙。
前兩天，我遇到一件趣事。
我在公園擦皮鞋時，听到兩個擦鞋的討論股票。
這讓我想起了1929年美股崩盤之前。
洛克菲勒听到鞋童為他推薦股票。
當時就決定清倉退場的故事。
現在，你們覺得a股漲出風險來了嗎？”
林向東不能直接明說。
a股馬上就要實施漲跌幅限制了。
90年代，a股交易政策改變有兩件大事。
一是1995年1月1日取消t+0回轉交易，開始實施t+1。
二是96年12月16日，開始實施10的漲跌幅限制。
林向東前世在1999年就開始做股票。
2016年又開始做私募基金。
這樣的重大事件，自然記得一清二楚。
面對林向東提出的問題，甦芷涵率先答道︰
“10月底到11月上旬。
管理部門曾經連發四道‘金牌’。
當時也出現了短線回調，但幅度不大。
之後，便開始了凶猛的次新股行情。
11月中旬，你剛才提到的三條新聞。
也引發了一次比較大的回調。
11月21日，深成指暴跌近300點。
跌幅超過7，成交近200億資金。
11月22日，深成指盤中又大跌了140多點。
最低下探到3722點。
我記得，當時距離20日線只差3點。
當天，深成指又漲130多點
基本上形成了一次對20日線的回踩。
11月25日，深成指又重返4000點。
之後縮量橫盤了幾天，這一周開始走出盤整。
從12月3日開始，深成指天天新高。
跳空缺口當天就回補了。
總體說來，深成指的技術形態還是比較健康。
這一周連續四天的新高，都有成交量配合。
總體而言，我感覺目前風險不大。
低價股、次新股、新股和b股都炒過了。
長虹、深發展這樣的績優股還沒出新高。
接下來，如果低價股、次新股開始調整。
資金重新流向績優股。
那麼，行情又能回到牛市主線上。
可能出現績優股上漲，其他股票回落的分化局面。
指數不用大幅調整，板塊輪動也能完成。”
林向東又看著其他人，笑問道︰
“芷涵單純從技術形態分析，感覺風險不大。
你們又怎麼看？”
周敏答道︰
“我覺得風險比較大了，主要是股市太熱了。
最近，我幾乎天天都能听到別人談股票。
辦公室里的同事，一些同學。
甚至去商場、菜市場都能听到談股票。”
趙蕾又道︰
“總體而言，目前股市確實很熱。
我們營業部新增的開戶數量一直在高位。
有大量的散戶，還有一些企業機構都在跑步入市。”
張燕接著道︰
“我們營業部也一樣。
今年4月份以來，新增的開戶數量。
快要超過前兩三年的開戶總數了。
全國最新的數據是股票賬戶過2000萬戶了。
我記得，去年a股的股票賬戶剛到1000萬戶。
所以，我感覺目前股市過熱，風險比較大了。
只是不知道這種風險會以什麼形式爆發出來。”
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林向東點頭道︰
“我們對風險的認識還是比較一致的。
9月18日，股市結束中級調整以來。
深成指暴漲近2000點，風險也在逐步積累。
這一過程之中，因為低價股、次新股等板塊輪動。
績優股板塊被壓著，橫盤整理。
所以，深成指還沒有過一次像樣的調整。
連回踩20日線的小級別調整都沒完成。
這是技術形態方面，可能需要一次大級別的調整。
更重要的是，這一波暴漲偏離了牛市主線。
從4月初開始的績優股反彈行情。
管理層是歡迎的，甚至是呵護的。
因為績優股當時極度低估，有投資價值。
比如長虹年初的市盈率曾經低到不足2.4倍。
而它的營收和利潤還在大幅增長。
此外，去年底和今年初，在熊市尾聲階段。
新股都差點發不出去，a股幾乎快要喪失融資功能了。
所以，這一輪大牛市始于極度低估的績優股價值修復。
在9月18日之前，牛市的走勢都是健康的。
也是管理層支持和呵護的。
現階段，場外資金跑步入場。
輪番炒作低價股、次新股、新股甚至b股。
我相信，這是管理層不可接受的。
另外，大牛市走到現在。
技術上也需要一次大級別的調整。
之前投機炒作的板塊需要出清。
芷涵推測的低價股和次新做頂，回調。
資金又重新流回績優股板塊。
很順暢地完成板塊切換。
同時大盤指數回調幅度不大。
k線繼續保持比較順滑的上升趨勢。
這只是一種很理想的，很難出現的局面。
我們不可能猜測調整會以什麼形式發生。
下一周，深成指就要攻擊4500點了。
這又是一個很重要的整數關口。
一旦跨越過去，深成指的漲幅就超過5倍了。
之後便是一馬平川，直指5000點大關了。
無論如何，深成指都不可能一次性踩過4500點。
無論是積累的風險，管理層的態度。
還是大牛市走到目前位置，技術上有回調的要求。
總之，越漲風險就越大，就越是迫在眉睫。”
林向東停下來，點了一根煙，淡淡道︰
“下一周，我們全面撤離，開始防守。”
趙蕾驚訝道︰
“向東，我們要清倉撤退嗎？”
林向東點道︰
“次新股、b股和小資金賬戶。
下一周逢高清倉。
長虹和深發展這兩只核心龍頭股。
我們減倉8成左右，只留部分底倉。
這就是現階段，我們的交易策略。
撤退之後，我們就耐心等待。
我相信，一定會有低位接回來的機會。
如果出現一輪大級別的調整。
那麼，行情可能重回績優股這條主線。
下一階段，我們又回到績優股。”
張燕問道︰
“向東，如果清倉的話，我們會不會賣飛？”
林向東笑道︰
“燕姐，賣飛也沒什麼啊。
已經賺了幾十倍，也該知足了吧。”
張燕抿嘴一笑︰
“賺的夠多了，確實該知足了。”
林向東呵呵一樂︰
“如果真出現了大級別的調整。
我們又可以貪婪了。
這樣的超級大牛市，以後只怕很難再有了。”
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