“想要擁有自己的，能夠有效盈利的交易系統，最好的辦法就是做量化交易。我們這節課就講一講常見的量化交易策略。”
學員們聞听兩眼放光，紛紛坐直了身體。
田園說︰“雖然量化交易是用數學方法設計策略，然後交由計算機執行。但常見的量化交易策略，其實也不是那麼高深，普通人也可以參考其原理，應用到自己的交易系統中。”
田園告訴大家，按照交易的方式，最常見的量化策略有被動型和擇時型兩種。
被動型策略，一般是長期處于滿倉的狀態。該理念認為，既然股市長期而言大概率是牛市的狀態，那麼只有滿倉投資才能獲取最高的收益。
擇時型策略，是按照一定的條件，判斷可以參與交易的時機。該策略通過對歷史行情的統計，找到一些不宜參與交易的階段。只要這個階段不交易就能降低風險，提高收益水平。
“被動投資的好處是省心，每年只交易幾次即可；擇時投資在熊市時的體驗要好于被動型策略。”
听到這些，學員們更加迫切的想學習了，有人問︰“量化交易的思路有哪些？”
“量化交易有三大經典策略︰動量策略、反轉策略和均值回歸策略。”
動量交易策略源于對股票中期收益率的一次研究，該研究發現，股票的中期收益水平有延續原有方向的趨勢。
策略認為過去一段時期收益率高的股票，在未來一段時間的預期收益也高。
田園說︰“簡單的說，如果把股票按漲幅排序，然後分成幾組，那麼在一段時期內漲幅最高的一組股票，在未來一個階段的預期漲幅也最高。”
反轉交易策略也叫反向交易策略）與動量交易策略相反。該策略認為，過去一段時期內收益率低的股票，在未來一段時期預期的收益率會比較高。
田園說︰“有一個形象的說法，動量交易策略買入的是贏家組合，反向策略買入的是輸家組合。”
隨後，他告訴學員們要怎樣應用動量策略或反轉策略。
第一步，確定交易對象的範圍；
第二步，確定一個時間長度，用于統計這段時期股票的漲幅；
第三步，計算出目標周期內，各樣本股的漲幅。
第四步，對樣本股的收益率進行排序，然後把它們平均分成幾個組。其中收益率最高的一組就是贏家組合，收益率最低的一組就是輸家組合；
第五步，買入贏家組合輸家組合，並確定一個投資該組合的期限。這個時間周期，可以與之前做收益率排序的時間一致，也可以不一致；
第六步，當投資期滿後，要進行調倉換股，即重復第二步到第五步的過程；
田園說︰“如果贏家組合的收益率高，代表動量交易策略更有效；如果輸家組合的收益率高，代表反向策略更有效。”
听到這些，有學員提問︰“就只用漲幅進行排序嗎？不能附加其它條件嗎？”
田園笑，“當然能。”
他提醒學員們，在動量反向策略中，時間參數的選擇十分重要，它會直接影響到策略的收益水平。甚至在不同的時間周期應用時，這兩種策略的收益率會出現反轉。
“比如買入100個交易日時，動量策略的收益率高，但買入200個交易日後，就是反向策略的收益率高了。”
隨後，田園開始介紹均值回歸策略。
“均值回歸在生活中很常見。是指某種趨勢不會一直延續，而是會大概率回到平均值。這種現象在股市中最為常見，所以均值回歸是一種數學方法。它的原理是股價高于或低于均值時，會以很高的概率回歸均值。”
他繼續說︰“該策略認為，價格不會總是一種趨勢，所以股價連續上升或下降時，隨時可能出現反轉。利用這個原理設計的策略，就是均值回歸策略。”
田園覺得，這個策略不太適合非專業的投資者，因為均值回歸的時間周期不太容易確定，不同的交易對象回歸的周期可能會不同，甚至同一個交易對象，每次回歸的周期也不同。
而且在利用均值回歸原理設計交易策略時，可能會感覺它有點類似于反向策略，多數是在尋找與平均水平差距較大的股票。
听到這，有學員問︰“是不是還有其他的量化策略啊？”
“有的。比如低波策略。這是按照波動率選股的一種策略，一般用最近一年的收益率波動率指標。”
田園繼續說︰“雖然經典理論認為，資產預期收益率與風險成正比，風險越大，樣本股的收益率應該越高，但大量的研究顯示，低波動異象廣泛存在于股市。它的表現為低波動的股票組合，比高風險的組合，可能獲得更高的長期回報。”
說了幾種被動型量化策略後，田園開始介紹自己最常用的擇時型量化策略。
“我一般會用大盤指數的買賣點作為量化交易的條件。”
有些學員不太了解田園，就問︰“那要怎麼交易啊？買指數？”
田園笑，“用指數的買賣點，買賣個股。”
“啊？這也可以？”
“可以。而且這是最適合普通投資者的量化策略，因為在大盤指數應用常用的技術指標交易系統，既簡單可行，策略的歷史收益率也不是很低，甚至有些策略的收益率很高。”
田園告訴學員們，該策略的原理是大多數個股跟隨指數運行，但個股的振幅高于指數。所以只要能在指數賺錢的指標買賣點，把它們應用到個股就能賺得更多。
能夠應用的指標可以是順勢型的，也可以是震蕩型的，可以用于決策的指數也有很多。
“這個策略的統計也比較簡單，只需要記錄指數的買賣點，再統計個股的區間漲幅即可。”
課程的最後，田園總結說︰“量化交易是通過對歷史行情的統計，找到能夠穩定獲利的交易方法。投資者在設計好自己的交易系統後，要跟蹤判斷它的有效性。在應用自己的系統時，要提高執行力。”
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